反弹趋势仍有一定演绎空间券商偏好题材略有分歧

《投资者报》高方方/文   2018-10-11 10:02:04

目前市场仍存在较多不确定性,本次反弹是否具有可持续性有待观察。三季度完成磨底,四季度有望越磨越高。如基本面没有明显变化,指数在经历长时间磨底后形成的中期反弹行情并不会戛然而止,日线级别反弹趋势仍有一定演绎空间

中秋节后9月仅有4个交易日,9月走势大多处于震荡,月度振幅6.72%,月涨3.53%。

27日,A股国际化之路再迎重要里程碑。全球第二大指数公司富时罗素宣布,将A股纳入其全球股票指数体系,A股分类是次级新兴市场,从2019年6月开始将A股纳入次级新兴市场。据文件,A股纳入分三步走:2019年6月纳入20%,2019年9月纳入40%,2020年3月纳入40%。涵盖大、中、小股票。

对此,市场关注的重点是“入富”将给A股带来多少增量资金?“入富”第一阶段,将可能为A股带来超过100亿美元净被动资金流入。

国金证券策略分析师李立峰表示,A股正式纳入富时罗素初期,将会“分多步、分批”逐步提高所在权重。目前“富时罗素全球及新兴市场”两条指数涵盖1.5万亿美元,若按照“中国A股占MSCI新兴市场指数的比重”来粗略估计,假若A股纳入“富时罗素指数体系”初期仅占0.8%-1%,那么被动资金流入规模约为120亿美元至150亿美元,折合人民币800亿元至1000亿元,正式启动时间至少待明年年中。

在宏观方面,华泰证券表示,富时罗素国际指数作为全球第二大指数,涵盖股票占全球可投资市场总市值的98%。A股纳入富时罗素国际指数,短期内或将提振市场情绪,同时也将带来三大维度利好。

对于未来的市场机会和风险,国泰君安证券分析认为,金秋行情展开过程中,相关风险因素对于市场的扰动始终存在,市场风险偏好修复或会反复,但相对于前期整体紧张的态势已经明显缓和,市场反弹趋势有望延续展开。

太平洋证券也认为,流动性易松难紧有望支撑反弹。9月以来,央行的公开市场净投放以及MLF净投放均呈现宽松特征,债券市场此前已有反映。从投资者构成来看,债市较股市形成一致预期的过程更快,随着流动性持续充裕,流动性的外溢有望支撑股市反弹。

浙商证券分析称,近期上证综指的走势和2012年7月4日到2012年10月10日走势最为相似,2012年10月这个区间结束以后,市场震荡下跌两个月后开启较大幅度反弹。从这个角度看,市场还需要一个震荡整理的阶段。创新低比例越高,底部特征越明显;价格低于均线的比例越高,底部特征越明显。

中金公司认为,往前看,如果基本面没有明显变化,指数在经历长时间磨底后形成的中期反弹行情并不会戛然而止,日线级别反弹趋势仍有一定演绎空间。

光大证券表示,三季度完成磨底,四季度有望越磨越高。首先,中期选举前特朗普“战得选票”动机较强,大博弈仍有可能扰动风险偏好;其次,新格局下中国对冲性政策的意图仅是防止大博弈下估值所隐含的、过度悲观的增长预期兑现,对于“房贷抵个税力度超预期,意味着房地产调控放松”等政策层面的非理性预期应适可而止。

也有券商则相对谨慎,如广发证券就认为,维持A股处于底部区域的判断,绝处逢生并非一蹴而就,把握当前阶段的股权风险溢价修复,耐心观察最终信用传导的进程。

银河证券认为,目前市场仍存在较多不确定性,本次反弹是否具有可持续性有待观察。基建及消费板块迎来强势上涨,政策导向是之前A股反弹的主要驱动因素之一。

长江证券认为,市场仍需等待,静候信用起底,在其企稳前市场仍偏谨慎,以博弈行情为主。

在投资配置方面,安信证券表示,在新经济背景下,中国正在高调步入以信息产业为主导围绕创新和科技的新时代,成长型行业将呈现高景气度。华泰证券认为,从富时推出的两个纳入A股的过渡性指数看,A股标的主要集中在金融、医药、食品饮料、电子和地产等板块,同时,看好消费增速反弹。

中金公司建议投资者,继续将龙头作为捕捉反弹机会的底仓;此外,临近三季报披露时点,市场关注度会重新回归至公司基本面,部分此前估值调整较多,但业绩仍有稳健增长的公司,将存在估值修复的交易性机会。

国泰君安证券看好制造业中TMT,关注军工/计算机/通信/电子结构性机会。

长江证券认为,关注区域主题、军民融合。广发证券表示,历史上在股权风险溢价高位回落初期表现较好的地产、银行,阶段性利空不改中期逻辑,以及成长中的5G。

光大证券建议关注银行等高股息标的底仓配置机会;从大博弈、补短板的角度,建议布局军工、网络安全、5G、芯片等科创股;必需消费品仍将受益于中低收入者消费升级。■

上一篇回2018年10月第39期目录 下一篇 (方向键翻页,回车键返回目录)加入书签

© 2016 毕业论文网 > 反弹趋势仍有一定演绎空间券商偏好题材略有分歧