基金称“入富”资金已露端倪踩准下一个难得“吃饭行情”

《投资者报》高方方/文   2018-10-11 10:02:05

基本面稳健、行业格局改善、估值相对更合理的板块中的龙头个股将受益明显,其中金融消费板块值得重点关注

回顾历年A股市场在国庆等长假前后的表现,均呈现出明显的节日效应,即节前资金流出过节,整体表现偏弱。对此,银华基金分析表示,在节后的回流又推动2008年以来节后一周大盘上涨概率高达88%。同时节前一周中美贸易摩擦存在升温的不确定性,预计市场在国庆节后会有更为持续、稳定的反弹修复行情,中期依旧是震荡市的判断。

而国庆节前市场发生了两件事情,一件与A股息息相关,全球第二大指数公司富时罗素将中国A股纳入其指数体系;另一件美联储宣布加息25个基点。这是美联储年内第三次加息,也是2015年12月美联储开启本轮加息周期以来的第八次加息。

对此,海富通基金认为,中国作为全球第二大经济体和新兴资本市场,被纳入富时罗素指数是或早或晚的事情,总体来讲符合市场预期。

博时基金魏凤春分析称,从A股市场来看,国内减税减负政策提振市场情绪,加上富时罗素或将宣布纳入A股,市场风险偏好显著好转,对A股态度转为积极。结构方面,考虑金融地产反弹幅度较高,减税政策对科技相对有利,建议以消费和科技为基础配置,周期因旺季来临或有交易机会。

前海开源基金杨德龙表示,在短短一年多的时间,A股先后成功的“入摩”又“入富”,已成为国际上最大的两个指数争相纳入的标的。这一方面说明中国经济平稳增长。A股市场的估值具备比较大的吸引力,所以外资争相把A股纳入到国际指数里面。

“入富”带四大维度利好

招商基金认为,随着A股在停牌制度、扩大互联互通额度以及金融开放等领域的不断拓展,此次闯关成功一方面是受A股成功“入摩”的影响,另一方面也是因为监管部门的不断审慎开放。A股纳入富时罗素国际指数,将带来四大维度利好:

一是市场情绪维度。短期内或将提振市场情绪,提升A股市场的风险偏好,有望进一步提升市场信心,夯实本轮反弹基础。

二是投资生态维度。A股纳入富时罗素国际指数是A股国际化进程中的重要一步,中长期来看A股的国际化进程仍在持续,随着A股的估值渐趋合理,外资配置比例的提升将是大势所趋,其对A股市场影响和定价权也将进一步增强,A股的投资风格将进一步趋向机构化和价值投资,吸引更多的海外投资者,尤其是海外机构投资者进入A股,有利于改善国内股票市场投资者结构和投资生态。

三是资金面维度。A股纳入富时罗素将带来潜在增量海外资金,还包括国内新成立的跟踪富时罗素指数基金。富时罗素表示,初步预计,第一阶段纳入将带来100亿美元的净被动资金流入量,未来随着纳入比例的提高有望带来更多增量资金。

四是行业个股影响维度。从富时全球纳入A股指数的A股成份股来看,流通股市值权重靠前的行业为银行(11.78%)、非银行金融(8.22%)、医药(7.85%),食品饮料(6.63%)、电子(5.32%)、房地产(5.10%)。预计基本面稳健、行业格局改善、估值相对更合理的板块中的龙头个股将受益明显,其中金融消费板块值得重点关注。

改革和政策红利可预期

九泰基金表示,年初至今市场运行一波三折,市场情绪和风险偏好持续偏低。当前市场正处于估值底、政策底、情绪底,宏观经济积极因素有所增多,贸易战影响也在逐步钝化,因而无需对四季度A股过于悲观,市场有望在该阶段出现修复和上行,重点建议关注改革预期相关投资机会。

广发基金分析称,市场风险溢价已经接近2016年初的水平,未来继续大幅下探的可能性很小。对于中长期资金而言,A股中长期配置价值凸显,其中,政策受益的成长板块有望走出相对收益。行业配置方面,直接受益于政策暖风的成长板块有望走出相对收益机会,其中通信、军工、计算机行业的受益幅度明显较大,同时,产业升级和消费升级的龙头公司投资性价比凸显,值得重点关注。

海富通基金认为,四季度宏观经济本身不会有太多超出预期的变化,但是中美贸易摩擦阶段性僵持、中国政策调整态度更加积极将引导中长期悲观预期小幅阶段性修复。反弹空间取决于国内改革措施的推进力度,期待更多的降成本、促活力措施落到实处。从政策发力方向上看,基建、消费、产业自主可控等可能是着力的重点。预计前期调整较多的优质蓝筹股、政策宽松受益板块、加强石油安全受益板块将更受市场青睐,将根据市场基准均衡配置,在每个行业中甄选龙头公司、优质公司。

天弘基金分析认为,根据经验,过去两轮贸易问题喊话到开始实施,大概需要1~2个月,在这期间情绪有望得到阶段性的缓解,当下国内政策能够给人以信心。总体来看,基建投资托底、企业端减税促创新、民众端遏制房价促消费几个核心点仍在坚定地推行。四季度是一个有希望的季度,因为有重磅的十九届“四中全会”,叠加今年是改革开放四十周年,因此有大的改革和政策红利值得预期。行业机会中重点推荐计算机和银行,尤其是反弹先锋计算机。

被错杀的白马股机会依旧

在四季度,前海开源基金杨德龙认为,一些重仓蓝筹股的机构可能会加仓重仓股,从而抬高业绩。所以四季度往往是蓝筹股行情,特别是一些低估值的蓝筹股,可能会有比较好的表现机会。在前期下跌时,很多白酒股遭到资金的错杀,出现了补跌。一旦市场企稳,资金回补的时候,白马股的股价仍会有上升空间。

所以对于四季度的投资策略,要布局被错杀的优质白马股,特别是一些消费白马股。对于10月份行情还是比较乐观的,这是今年难得的“吃饭行情”,要抓住机会。整体来看,现在A股市场已经完成了探底的过程,进入到筑底反弹的阶段,一些被错杀的优质白马股是资金抄底的对象,建议投资者关注消费白马股,特别是一些短期调整幅度较大的白马股,可以重点关注。随着新能源汽车的放量以及钴锂等金属逐步完成去库存过程,未来新能源汽车板块也将有比较好的反弹机会,建议投资者积极关注。

银华基金也表示,结构上中长期依旧看好推荐基本面良好、估值合理的绩优白马股,以及金融、消费及周期品等,主题上关注国企改革、新能源汽车、军工、油气产业链及雄安概念股。■

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